תמונת דף
תקציר
הצורך של קובעי המדיניות המוניטרית במידע עדכני לגבי שינויים באקלים הכלכלי מתגבר לנוכח אי
הסדירות באינדיקאטורים החודשיים מאז פרוץ המשבר בשלהי שנת 2008 .כך התפתח לו תחום
חיזוי אינדיקאטורים כלכליים הנקרא Now-casting.
מחקר זה מתמקד ביצירת מדד מוביל למדד הייצור התעשייתי, כלומר מדד המקדים את פרסום מדד
הייצור החודשי אשר מנבא את כיוונו ועוצמת השינוי בו על בסיס שימוש בנתוני ציפיות של סקר
מגמות בעסקים המבוצע בלמ"ס מידי חודש.
רוב המחקרים העוסקים בכימות סקרי ציפיות של עסקים ומציאת מדד מוביל מניחים הומוגניות בין
החברות בהתפלגות שיעור הצמיחה הבלתי נצפה התואם לתשובה ("יעלה", "יישאר ללא שינוי",
"ירד"), כלומר המחקרים מניחים שתוחלת הציפיות של כל החברות שצפו "עליה" הן שוות. כנ"ל לגבי
החברות הצופות "ירידה" הנחה זו מאפשרת לחוקרים מציאת מדד מוביל על בסיס התוצאות
המצרפיות של ציפיות סקר מגמות (המפורסמות באתר הלמ"ס). היתרון בשימוש בסקרי ציפיות
בתדירות חודשית ליצירת מדד מוביל הוא הזמן הקצר במילוי ובאיסוף הנתונים, כך שתוצאות סקרי
ציפיות אלו מקדימים באופן ניכר את פרסום הנתונים הכמותיים (מדד ייצור, מדד, פדיון וכד').
בשנים האחרונות פותחו שיטות כימות המבוססות על נתוני מיקרו של כל חברה באופן שהשינוי
הכמותי הנגזר מהציפיות ("יעלה", "יישאר ללא שינוי", "ירד") שונה מחברה לחברה בסקר. במחקר
זה מיושמת שיטת מיקרו על תקופה של 4 שנים (48 תצפיות חודשיות) שיטה זו שפותחה על ידי
(2005) Mitchell ומתבססת על חישוב אומדנים שונים לכל חברה בפאנל הנתונים ומתן תחזית
למדד הייצור המצרפי על ידי אומדנים אלו. שיטה זו משופרת על ידי שימוש בפונקציית הפסד
הבוררת את 100 החברות בעלות התחזית המהימנה ביותר ובניית התחזית מתבססת על תוצאות
הכימות של חברות אלו.
השימוש בשיטת כימות זו מביא לתחזית מהימנה בצורה מובהקת יותר משאר שיטות הכימות
האחרות ,ושימוש בשיטה זו מאפשר לנו מתן תחזית למדד הייצור חודש קדימה.
עבודה זו הוגשה כעבודת מוסמך באוניברסיטת בר אילן נעשתה בהנחייתו של פרופסור גיל אפשטיין.
